AI生成的图像| Kao姐妹和编辑|爱丽丝公司开始谈论“长期”，在短期内，他们可能会发现瓶颈。自2025年8月25日，Pindudou自建立以来就提供了六个月的“令人心碎”的成绩卡。第二季度的总收入增加了7％ – 年龄，增长率显着降低。上半年收入的总体增长也从2024年同期的104.49％降低到8.6％。最引人注目的是利润的收益。上半年的一般利润年复一年下降了24.18％。一旦Pindou Deno猛烈执行，Pindou Deno终于终于变得更慢。问题是，这是逐渐调整的，还是增长达到顶峰的迹象？达成1个同意财务报告，年度前半年的总收入约为196.66亿元人民币。数字本身仍然很大，但是增长的“魔力” h消失了。年际增长跌至一个数字，为8.6％。具体而言，第一季度的收入为95.672亿元人民币，这是一年一度的增长。在第二季度，收入达到了10098亿元人民币，但年度增长年增长了7％。增长率7％！对于成熟的巨人来说，这可能是一个很好的结果。但是，对于Pinduodo的“火箭男孩”（Rocket Boy），该男孩的年龄超过30％，并增加了一倍，相当于紧急制动。图来源|东方财富（感谢此处）拆除了Pindudou的收入结构，并利用游戏的收入结构使您可以更清楚地看到问题的核心。 Pinduoduo收入主要由两个部分组成：在线营销服务（广告）和TR ServicesAscation（委员会）。作为Pinduoduo“ Cash”，在线营销服务业务在上半年仍在增长，但第一季度增长了15％，在第二季度增长了13.4％，显示出增长的迹象。表现交易服务更令人担忧。在第一季度，交易服务的收入增加了6％的年，表明弱点的迹象。在第二季度，收入为482.8亿元人民币，大约与去年同期相同。增长几乎停滞不前。交易服务率直接与商品交易（GMV）和平台的货币化率（接收率）有关。生长停滞意味着Pinduoduo平台的GMV增长可能已经找到了瓶颈，或者Platafform积极降低了委员会的利率，以稳定商业生态系统。 2i收入增长减慢，这是“冷”，然后利润为“冰”。在今年上半年，股东股东的总净利润约为455亿元人民币，与上一年相比下降了24.18％。其中，离婚几乎是上一季度的一半，比上一年少47％。 SI第二季度的TAINUTIAN略有改善，但每年307.5亿元人民币仍然下降了4％。成本增加是侵蚀利润的重要因素。财务报告发现，在杠杆游戏中，Pindudou的收入成本增加了31％ – 一年，远远超过收入增长。其中，销售和营销费用达到606.1亿元人民币，去年同期的汇编增加了22.5％，494.6亿元人民币增加了22.5％。 71.7亿元人民币的研发费用增加了约23.2％。在Pinduoduo管理的财务报告中，TIA明确指出。 “我们继续投资于商人支持的项目”和“我们将优先考虑长期影响，而不是短期结果。”这意味着利润下降是正选举的结果。在今年上半年，Pindudou推出了“ 1000亿人的支持”，目的是保持T的生态环境的活力他通过商业支持来平台。该计划包括减少商业成本和佣金的措施，以及“电子商务向西移动”。投资了国外市场中金融报告最高成本的很大一部分，尤其是贸易平台Cross -Border -Border -Border -Border -Border -Border -Border -Border -Border -Border -Border -Border temu。自2022年推出以来，Temu以比其主要国家网站更加激进和“燃烧”方式在全球范围内广泛扩展。该模型包括营销，物流补贴，并需要在早期阶段（例如供应链的建设）进行大量投资，并且是绝对的“收益破碎机”。分析人士通常认为，Temu的国外扩张是Pinduoduo当前战略的核心，但也对短期盈利能力施加了很大的压力。这是“努力支持战争”的典型策略。管理层的承诺是，一旦Temu在全球市场上建立，它就会为Pinduoduo开放几倍比国内市场。 3总结说，在杠杆游戏中，中国Pindo Doo的增长的上限已经出现。由于阿里巴巴，JD.com和其他平台已经启动了100亿次补贴和低成本策略，因此Pinduoduo的福利差异正在迅速消失。此外，由Douyin和Kuahou代表的新兴力量的“交叉边界”盗贼：内容电子商务已通过“寻求传统的”产品通过“利益的建议 +生活传播”来寻求电子商务的“寻求传统”产品的攻击。该模型不仅可以使用户时间分开，而且更重要的是侵蚀Pinduoduo基本市场的市场份额，低成本的白品牌产品。在传统巨头和新兴部队的双重攻击下，Pinduodo曾经打开的“低成本”卡车非常饱满。运输成本正在增加，并且很难吸引客户s日复一日。外国人仍然是一种liginative，但是普杜杜（Pindudou）通过其报销策略“喂养”的Temu似乎处于损失状态，并且仍然不确定您何时会获得利润。此外，国外市场面临复杂的关税政策，地缘政治风险，本地化的运营挑战以及与Shein和Amazon等巨人的激烈竞争。 If Temu can successfully replicate China’s glory is still a great stranger.一旦满足配置，公司的一般财务状况将大大降低。但是，如果成功，奖励将是不可思议的。因此，最好说Pinduoduo的“地牢”已经到来，但处于一个重要的“战略沉默时期”。他们正试图将未来的可能性交换以立即获得利润和增长。从这个角度来看，Pindouud的故事远非末尾，但是最简单的钱已经赚了。本文的所有未标记图形都来自官方网站或T他公司的公告。这将解释和批准版权和责任。本文讨论了杠杆游戏的创建，并且未经批准就禁止该副本。如果您需要转载它，请获得许可。此外，在批准后，在文章开头指示来源和作者。谢谢你！杠杆游戏文章的意见用于学习，沟通和讨论，而不是投资建议，而是使用它。根据此负责用户进行的所有投资。如果文章中存在遗漏或错误，请批评它们并运行它们。
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从积极到负面！ Pinduoduo，您要收到“狗屎”吗？
