中国“首个民营航天乐园”来了？据上交所官网显示，2025年12月31日，科创委对蓝箭航天科技股份有限公司（以下简称“蓝箭航天”）的IPO审核状态变更为“已受理”。保荐机构为中金公司，计划融资75亿元。此时，距离蓝箭航天7月29日收到指引提交受理函已经过去了155天。蓝箭航天在招股说明书（申请草案）中表示，IPO必须积极响应国家战略规划和市场迫切需求，保持技术领先和根本竞争优势，提高公司治理水平，持续为投资者和社会创造价值。此次募集资金75亿元将用于提升可重复使用火箭产能和技术。 12月26日，上证E易创发布《上交所上市发行审核实施指引第9号——民营火箭企业适用科创委第五条上市标准》，详细说明了民营火箭企业适用科创委第五条上市标准的具体要求，明确了要“逐步实现首次中大型发射成功”。我们将使用可重复使用技术将飞行器送入轨道。 “2025年12月3日，蓝箭航天朱雀三号遥一运载火箭从东风商业航天创新试验区发射升空，按程序完成飞行任务，第二级火箭进入预定轨道，火箭着陆段第一级点火后出现异常，回收测试失败。”招股书显示，蓝箭航天2022年至2025年上半年营收分别为78万元、395万元、427万元和3643万元，归属于母公司的净亏损分别为8亿元、11.88亿元、8.76亿元和5.97亿元。招股书显示，该公司尚未实现盈利，主要原因是其朱雀系列液氧甲烷火箭。它们仍处于商业火箭发射的早期阶段。发射服务的收入较小且不稳定，难以覆盖成本和费用。我们所处的航空航天装备行业是技术密集型行业，我们持续保持大量的研发投入，以保证技术进步。招股书显示，蓝箭航天2022年至2025年上半年的研发投入分别为运营利润的622.32倍、210.1倍、143.2倍和9.87倍。分别为利润。此外，蓝箭航天表示，受行业竞争、公司“朱雀二号”中大型液氧甲烷火箭系列商业发射以及“朱雀三号”中大型液氧甲烷再利用火箭研制进展等多重复杂因素影响，公司营业收入可能无法按预期增长，未来存在持续亏损的风险。同时，蓝箭航天表示，截至2025年6月30日，公司合并报表及母公司留存收益分为-48.4亿元和-32.2亿元。首次公开募股/上市后，发行公司预计将在一段时间内继续累积未弥补的亏损，并且无法向股东支付股息。招股书显示，蓝箭航天现任经理张昌武先生（蓝箭航天创始人兼CEO）直接拥有6.7277%的公司股份，同时也是星瀚信息、亿航管理和丝路航空的股东。童先生的执行合伙人启宇航空及航空管理合计持有23.4724%的股份。同时，公司制定了差别投票协议。本公司股东张长武、星瀚信息、丝路航空、亿航管理、启宇航空科技的股份为特别投票权股份，其他股东的股份为普通股。特别投票权股份每股表决权数与普通股每股表决权数的比例为10:1。张长武合计控制蓝箭航天75.2019%的投票权。蓝箭航天成立于2015年，总部位于北京。招股书显示，蓝荣宇航主要从事研发、生产和提供通信设备。液氧甲烷发动机和运载火箭的商业太空火箭发射服务。致力于打造以中大型可重复使用液氧、甲烷火箭为核心的“研发、制造、试验、发射”完整产业链，打造航天领域科技综合体。蓝箭航天表示，其研发能力涵盖火箭本体结构、火箭子系统的去能和控制系统。公司在湖州市建设了自己的动力智能制造基地，生产了140余台拥有专利的“天鹊”系列液氧甲烷发动机。公司具备独立设计、开发、测试和制造火箭总装的能力。公司在嘉兴市、无锡市建设自己的智能火箭制造基地，自主研发生产“朱雀二号”中型火箭系列和“朱雀三号”中大型火箭可重复使用的火箭。公司有足够的能力继续经营。未来，我公司将持续推进朱雀2号系列液氧/甲烷火箭的量产，并向外界提供成熟稳定的发射服务解决方案。公司将持续实现朱雀三号的技术进步，从回收再利用到常态化再利用并开展飞行运营，努力成为满足国家战略需求的核心交通运输工具。同时，我们将进一步加大研发投入，持续推进大推力发动机、大直径火箭体结构、回收再利用等关键技术，瞄准成为世界级标杆。公司计划进一步研发220吨全流量分级燃烧液氧甲烷火箭发动机，并对朱雀系列液氧甲烷火箭进行改进和迭代。目前，国内已有五家企业主要经营运载火箭的航天公司（蓝箭航天、天贝科技、中科航天、星际荣耀和银河动力）已启动IPO程序，处于集体提速阶段。第三届商业航天发展理事会发布的《中国商业航天产业发展报告（2025）》（以下简称《报告》）显示，2025年11月起，全球平均每月发射次数将超过26次，全球航天产业正在进入周发射时代。其中，2025年中国将进行87次发射（其中84次成功），民营火箭公司将执行23次发射任务，将324艘航天器送入轨道。与此同时，我国商业火箭发射频率不断增加，千帆星座、GW星座等大型星座正在加速互联，海南火箭商业航天发射场进入正常运行，全产业链呈现推进格局，商业航天产业进入大规模商业化发展的新阶段。数据显示，基于航空航天经济整体规模，全球商业航空航天市场规模达6240亿至7000亿美元（约合4.4至4.9万亿元人民币），比上年增长22%，保持快速增长趋势。缩减规模（企业主导的发射、卫星制造、地面设备、应用服务等）达到4550亿至4800亿美元（约合人民币3.2至3.4万亿元）。报告显示，我国民用航天产业规模已达2.5至2.8万亿元，年均复合增长率超过20%，民用航天企业数量超过600家。2025年12月3日，“朱雀三号遥一”运载火箭升空在东风商用航天创新试验区执行发射任务。
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成为民营航天第一股！蓝箭宇航IPO获批：预计融资75亿美元，需成功将可重复使用火箭发射有效载荷送入轨道
